Cap Table Explained – Qu'est-ce que c'est et comment le maintenir pour les investisseurs

Cap Table Explained – Qu'est-ce que c'est et comment le maintenir pour les investisseurs

Cela prend beaucoup de temps pour démarrer une entreprise. Il faut une bonne idée, un travail acharné et de l'innovation pour atteindre une traction et une croissance stables. Et au fur et à mesure que l'entreprise grandit, elle recrute de nouvelles personnes et peut décider d'émettre des options d'achat d'actions pour attirer de nouveaux employés et des financements d'investisseurs. Tout cela est intégré dans un document appelé Table de cadrage.

Une table de capitalisation vous aidera dans la gestion stratégique des décisions d'affaires. Vous vous demandez ce qu'est une table de capitalisation, son importance et comment vous pouvez la maintenir pour développer votre entreprise ? Plongeons-nous dedans.

Qu'est-ce qu'une table de plafond?

Une table de capitalisation est également appelée table de capitalisation. Il s'agit d'un tableau qui présente la capitalisation de l'entreprise. Pour être plus précis, il s'agit d'une liste de tous les actionnaires et subventions d'une entreprise. L'utilisation d'une table de capitalisation pour une entreprise entre en jeu lorsqu'elle doit suivre le montant total des actions, la valeur des actions et la participation au capital de tous les actionnaires.

Les données de l'entreprise, telles que la dette et l'actionnariat de l'entreprise, sont présentées à l'aide d'une table des plafonds. Tout, des droits de liquidation des investisseurs au capital total des prêteurs, est répertorié dans ce tableau des plafonds. Étant donné que presque toutes les startups ne possèdent pas de prêteurs traditionnels, la liste se compose généralement des données des actionnaires et du pourcentage qu'ils détiennent. En outre, il existe diverses formes de capitaux propres, telles que les actions privilégiées, les actions ordinaires et les billets convertibles, qui influencent les investisseurs actuels et potentiels.

Pourquoi une table de capitalisation est-elle importante pour une petite entreprise?

Une entreprise a besoin d'une table de capitalisation car les décisions sont prises à l'aide de celle-ci table des chapeaux. Par exemple, la table des plafonds vous aidera avec diverses possibilités tout en exécutant plus rapidement des activités commerciales telles que les options disponibles et les évaluations pré-monétaires.

Cela peut être utile lorsque vous embauchez un directeur de l'exploitation pour l'entreprise et que le candidat demande à obtenir un pourcentage de participation dans l'entreprise. Si cette option n'est pas disponible, vous pourrez découvrir rapidement combien vous donnerez et calculer le pourcentage que vous êtes prêt à offrir. Fondamentalement, il illustre à qui appartient l'entreprise.

Un autre aspect critique de la table des plafonds est qu'elle représente de l'argent, une somme d'argent potentiellement importante pour l'entreprise. L'éventail des investissements dans une startup peut varier de trois à sept chiffres. Plus tard, lorsque la startup se développe et devient rentable, la valeur de ce stock peut doubler ou tripler. Une petite erreur sur une table des plafonds peut signifier une différence de plusieurs milliers de dollars. Par conséquent, une table de plafond est nécessaire pour maintenir tout cela. On peut justifier l'importance d'une table de cadrage à l'aide des points suivants :

    • Une table Cap permet aux investisseurs potentiels d'utiliser les informations pour évaluer le niveau de contrôle et de levier qu'ils obtiendront pour leur argent.

    Les investisseurs actuels peuvent vérifier qui a le contrôle et utiliser les données pour déterminer leur position et leur profit potentiel à l'aide d'une table Cap.

      Les actionnaires utilisent la table des plafonds pour vérifier la valeur de leurs actions en temps réel.
    • Les données présentent un aperçu historique sur une table de capitalisation qui peut affecter la valorisation de votre startup quand il s'agit le temps d'une nouvelle levée de fonds.
    • Il vous permet de présenter parfaitement l'histoire de votre entreprise et les avoirs en cas d'audit.
        Les fondateurs peuvent appliquer les informations pour déterminer instantanément quel pourcentage de la startup ils doivent proposer un nouvel investisseur.

        À présent, vous savez que la valeur d'une table de capitalisation bien entretenue augmente avec le temps, plus votre entreprise existe depuis longtemps. C'est la clé du succès, et vous devez y arriver dès la première fois.

          Éléments de base d'une table de cadrage

            Parlons des différents éléments qui sont utilisés dans une table Cap :

            Un actionnaire est un individu ou une société qui possède un ou plus d'actions de la société. Les actionnaires sont appelés membres d'une société. En termes simples, les actionnaires qui ont acheté des actions de la société sont répertoriés dans une table de capitalisation.

            Les actions autorisées ou les titres sont le nombre total d'actions qui ont été réservés pour émission par le propriétaire de votre startup.

            Les actions ordinaires sont la forme de propriété la plus fondamentale de votre entreprise.

            Une classe d'actions avec des droits spéciaux comme décrit dans votre startup est appelée actions privilégiées. Il existe différents types d'actions privilégiées avec leur propre ensemble de privilèges:

            • Cabriolet
            • Participant
            • Non participant
            • Billets convertibles

              Un billet convertible s'apparente à un prêt, mais ce montant peut être converti ultérieurement en fonds propres de l'entreprise, généralement lors d'un événement de liquidation, comme l'acquisition de l'entreprise. Les investisseurs sont convertis au moindre de l'évaluation du tour de prix qualifié suivant et du plafond de la note convertible. , options d'achat d'actions, actions privilégiées et toute autre catégorie d'actions pour une seule personne.

              Exemple de une table de chevet

              Ici, vous pouvez voir que les fondateurs détiennent la plupart des actions à 67,7%, puis l'ESOP (pool d'options sur actions des employés) à 12,31 pour cent, puis les investisseurs à 20 pour cent. Il est crucial de savoir quelles parties possèdent combien avant de présenter votre entreprise à de nouveaux investisseurs.

                Comment créer une table des plafonds

                La table des plafonds doit être conçue dans une disposition simple et organisée qui montre clairement qui possède quoi actions et le nombre d'actions en circulation.

                Il existe deux manières de créer une table de plafond:

                Utilisation de modèles de feuilles Excel

                Presque toutes les organisations utilisent des feuilles de calcul pour créer une table des plafonds au démarrage de l'entreprise. La structure la plus connue pour créer une table de plafond consiste à répertorier les investisseurs/propriétaires de titres sur l'axe des Y, tandis que le type de titres est répertorié sur l'axe des X.

                Un modèle de feuille de calcul peut être utilisé par une entreprise qui permet d'ajouter des informations et des chiffres liés à son activité. Dans cette feuille de calcul, la première ligne doit désigner le nombre total d'actions de l'entreprise. Les rangées suivantes doivent répertorier les actions autorisées, les actions en circulation, non émises et les actions réservées au régime d'options d'achat d'actions et aux investisseurs.

              Voici un exemple de casquette table après une ronde de financement, avec une valorisation pré-monétaire de 1 million de dollars. Ici, 20% de la société est répartie entre les 3 investisseurs entrants, avec 4% à l'investisseur A, 6,4% à l'investisseur B et 9,6% à l'investisseur C.

              Utilisation du logiciel

              Au fur et à mesure que l'entreprise se développe, le maintien d'une table de capitalisation Excel avec de nombreux actionnaires peut être un énorme problème. Avec le temps, au fur et à mesure de la croissance des entreprises, le nombre d'investisseurs et de catégories d'actions augmente.

              De plus, de plus en plus de lignes et de colonnes sont nécessaires. Le recrutement d'un plus grand nombre d'employés nécessitera également des calendriers de tests et un suivi des attributions d'options, ce qui nécessitera des formules et davantage de feuilles. Pour surmonter ce tracas d'ajouter de plus en plus de feuilles, un logiciel de table de capitalisation est utilisé qui peut tout faire pour vous, quelle que soit la taille de votre entreprise.

                Meilleurs moyens de maintenir une table de capitalisation pour les investisseurs

                Maintenant que vous connaissez les tenants et aboutissants d'une table de plafonds et comment elle fonctionne, voici quelques-unes des meilleures façons de maintenir votre table de plafonds pour investisseurs :

                1. Gardez les informations à jour et enregistrez chaque détail

                Pour tirer le meilleur parti d'une table de plafond est pour que ce soit simple et organisé. Assurez-vous que la table des plafonds doit être à jour en permanence. Cela signifie mettre à jour tous les changements tels que l'arrivée de nouveaux actionnaires, le transfert d'actions entre actionnaires, les exercices d'options d'achat d'actions, le rachat (rachat d'actions) d'actions de la société et d'autres transactions. Tout cela peut se produire quotidiennement et affecter la propriété totale d'une entreprise que chaque actionnaire individuel possède.

                Il serait préférable que vous ayez un – table de capitalisation organisée pour prendre des décisions immédiates et intelligentes sur les actions de l'entreprise. De plus, c'est l'une des raisons pour lesquelles le logiciel de table de capitalisation est pratique et est préféré à la table de capitalisation Excel traditionnelle. Organisez et maintenez la table des plafonds et les données de manière à ce qu'elles restent utiles, en particulier lors de la présentation de nouveaux investisseurs.

                2. Inclure les détails des billets convertibles sur la table des plafonds

                La popularité des billets convertibles augmente dans le monde des startups financement, en particulier dans les entreprises en phase d'amorçage. Il est attrayant pour les entreprises en phase de démarrage qui n'ont pas eu le temps de montrer beaucoup de traction en termes de produit ou de revenus. Au lieu d'accorder aux investisseurs une remise sur le prix fixé ultérieurement, l'entreprise peut repousser cette décision. C'est pourquoi les billets convertibles sont utilisés comme premier financement extérieur investi dans de nombreuses entreprises. Notes convertibles sur leur table Cap. Les investisseurs entrants prennent des décisions en fonction de la dilution possible de leurs investissements sur la propriété et sont souvent surpris par des billets convertibles négligés. Que se passe-t-il si un nouvel investissement de 1 million de dollars sur une évaluation pré-monétaire de 5 millions de dollars contient 2 millions de dollars en billets non découverts? Le nouvel investisseur arriverait en supposant qu'il détient environ 20% de l'entreprise, alors qu'en réalité, cela peut être beaucoup moins.

                Pourquoi c'est important

                Par exemple, disons que la société possède ces 2 millions de dollars en billets convertibles non divulgués auparavant. Comme vous le savez peut-être ou non, les billets convertibles ont de nombreuses conditions qui peuvent être préférentielles pour le détenteur du billet afin d'adoucir l'accord pour qu'il finance la société. L'un de ces termes est le plafond de valorisation, c'est-à-dire. le montant total de leur note serait divisé par en cas de conversion.

                Disons que ces billets ont un plafond de valorisation de 3 millions de dollars, car ils ont investi tôt dans l'entreprise. Cela signifierait essentiellement que ces porteurs de billets reçoivent 2 millions de dollars / 3 millions de dollars, soit environ 66,67 % du total des actions de la société. Cela signifie que les 33,33 % d'actions restants seraient disputés par les fondateurs, les employés et le nouvel investisseur. Selon les calculs de la conversion, cet investisseur obtiendrait bien moins que ses 20% attendus.

                C'est pourquoi il est crucial d'inclure la note convertible détails sur la table des plafonds.

                3. Décrivez vos plans pour les futurs pools d'options d'achat d'actions des employés

                Pour tout démarrage (en phase initiale), l'équipe est la actif le plus critique. Un programme d'options d'achat d'actions pour les employés, également connu sous le nom d'ESOP, est l'un des moyens les plus efficaces de constituer une équipe très motivée et une culture de travail solide. Un ESOP correctement décrit peut faire ou défaire vos plans pour les futures embauches et la croissance exponentielle de votre entreprise. Prenez donc le temps de décrire votre plan pour les futurs pools d'options d'achat d'actions des employés, en particulier sur la façon dont vous souhaitez que les options soient acquises.

                4. Ajoutez une évaluation et un calcul pré-monétaire

                Comme son nom l'indique, l'évaluation pré-monétaire est la valeur nette d'une entreprise avant qu'elle ne reçoive les liquidités d'un nouveau tour. L'ajout de cette évaluation pré-monétaire à la table de capitalisation de l'entreprise lors de la planification donne une référence à la juste valeur des actions et à ce que l'entreprise devrait rechercher auprès de nouveaux investisseurs.

                Cette évaluation pré-monétaire donne également aux nouveaux investisseurs une référence sur le pourcentage de propriété qu'ils recevront s'ils investissent X dollars dans l'entreprise.

                5. Ajouter des détails sur la dilution possible lors de l'apport d'investisseurs

                La dilution se produit lorsqu'une entreprise émet de nouvelles actions qui diminuent le pourcentage de propriété des actionnaires existants de cette entreprise. C'est la réduction des fonds propres par l'émission d'actions nouvelles. La dilution peut se produire au moment où une entreprise lève des fonds propres supplémentaires, bien que les actionnaires existants soient généralement désavantagés. Par conséquent, pour maintenir votre table de plafond pour les investisseurs, vous devez ajouter des détails sur les effets de dilution possibles avec l'arrivée de nouveaux actionnaires.

                Prêt à ajouter des investisseurs à votre table de capitalisation?

                Maintenant, vous savez tout sur ce qu'est une table de capitalisation est et comment cela affecte l'entreprise. Au début, conservez tous les détails de votre table des plafonds dans Excel. Lorsque vous vous développez, pensez à mettre les détails dans un logiciel sophistiqué de table de capitalisation pour simplifier la gestion et vous aider à vous concentrer sur ce qui est important : la gestion de votre entreprise.

                Colin est le CVA d'Eqvista, leader dans la section d'évaluation des entreprises privées, et spécialisé dans l'espace autour de l'évaluation des entreprises, des investissements, du financement VC, du financement d'amorçage, table cap, gestion actions.

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